本基金为夹杂型基金，一般而言，其持久平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货泉市场基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担取境内证券投资基金雷同的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面对汇率风险、市场风险等境外证券市场投资所面对的出格投资风险。

　　本基金的投资范畴包罗国内依法刊行上市的股票(包罗从板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票以及存托凭证(下同))、内地取股票市场买卖互联互通机制答应买卖的范畴内的结合买卖所上市的股票(简称“港股通股票”)、债券(包罗国内依法刊行和上市买卖的国债、央行单据、金融债券、公司债券、中期单据、短期融资券、超短期融资券、公开辟行的次级债券、支撑机构债券、支撑债券、处所债券、可转换债券、可互换债券及其他经中国证监会答应投资的债券)、资产支撑证券、债券回购、银行存款(包罗和谈存款、按期存款及其他银行存款)、同业存单、货泉市场东西、金融衍生品(包罗股指期货、国债期货、股票期权等)以及经中国证监会答应基金投资的其他金融东西，但需合适中国证监会的相关。 本基金可投资存托凭证。

　　资产设置装备摆设策略 本基金通过定性取定量相连系的方式阐发宏不雅经济和证券市场成长趋向，对质券市场当期的系统性风险以及可预见的将来期间内各大类资产的预期风险和预期收益率进行阐发评估，并据此制定本基金正在股票、债券、现金等资产之间的设置装备摆设比例、调整准绳和调整范畴，正在连结总体风险程度相对不变的根本上，力争投资组合的不变增值。此外，本基金将持续地进行按期取不按期的资产设置装备摆设风险，当令地做出响应的调整。 股票投资策略 本基金依托于基金办理人的投资研究平台，慎密中国经济转型的成长标的目的，精选质地优良、具备持久价值增加潜力的公司。股票投资采用定量和定性阐发相连系的策略。 (1)“财产升级”范围的的界定 财产是经济扶植的焦点和城市成长的根本。紧抓国内财产成长的机缘，加速建立现代财产系统，正在新一轮财产转型升级中争取劣势、博得自动，是当前及此后一个期间我国经济扶植一项严沉而紧迫的计谋使命，是改变经济成长体例、破解成长难题的火急需求，是鞭策新旧动能转换、扶植立异型国度的环节。具体来看，财产升级的环节正在于！ 1)用高新手艺和先辈适用手艺保守行业，鞭策互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合。进一步提拔制制业、办事业、工业、农业等保守行业的从动化程度，改善企业布局、提高自从立异能力。从依托能源耗损的成长体例改变到愈加沉视质量效益、愈加沉视全面协调可持续成长的的体例上来。 2)培育成长计谋性新兴财产、高新手艺财产，搀扶具有焦点合作力的高科技行业，包罗但不限于节能环保、新兴消息行业、生物医药、新能源、高端配备制制业和新材料等计谋新兴行业。 3)全面拓展新兴消费范畴，提拔居平易近糊口质量，带动消费升级。财产升级最终需要回归到提高人平易近糊口程度上来。沉点关心操纵科技前进或立异贸易模式为居平易近供给优良产物、办事和处理方案的财产。这些财产以消费需求为导向，符应时代成长和国度政策支撑标的目的，具备手艺、品牌、办理、人才等方面的焦点劣势。 从量化目标看，“财产升级”范围内的公司需满脚以下前提！ 1)过去两年公司总市值位于所处行业的前三分之一； 2)预期将来两年从停业务收入增加率大于P增加率； 3)过去两年ROE均位于所处行业的前50%，或ROE具有较较着改善空间； 4)此外，本基金还将关心过去两年运营性净现金流占公司净利润的比例、过去两年公司净营运周期有无缩短趋向、过去两年资产欠债率有无改善趋向等目标。 综上，本基金将分析评价上市公司过去两年的成长性，沉点调查杠杆程度、收现率、市盈率、市净率、净营运周期、每股收益波动性、净资产收益率、现金充脚率等目标，通细致心阐发入选个股行业属性后，筛选办理优良、具有成长性、行业地位领先的高质量上市公司做为次要投资对象，建立投资组合及前进履态调整。 (2)个股投资策略 本基金个股投资采用定量和定性阐发相连系的策略。 1)定性阐发 正在定性阐发方面，本基金次要挑选全数或部门具备以下特征的上市公司！ A、公司所处的行业合适“财产升级”的成长标的目的，新经济体系体例下受益于，分享盈利的优良企业； B、公司所处的行业合适国度的计谋成长标的目的，而且公司外行业中具有较着的合作劣势； C、具备必然合作壁垒的焦点合作力； D、公司具有优良的管理布局，从大股东、公司具有优良的立异能力。 2)定量阐发 本基金将对反映上市公司质量和增加潜力的成长性目标、财政目标和估值目标等进行定量阐发，以挑选具有成长劣势、财政劣势和估值劣势的个股。 A、成长性目标！停业利润增加率、净利润增加率和收入增加率等； B、停业利润率、净资产收益率、净利率、运营勾当净收益/利润总额等； C、估值目标！市盈率(PE)、市盈率相对盈利增加比率(PEG)、市销率(PS)和总市值。 D、成长合作力目标！公司市占率、研发费用绝对额以及占收入比例、研发人员数量、专利数量等。 (3)组合资票的投资吸引力评估阐发 本基金操纵相对价值评估，构成最终的股票组合进行投资。相对价值评估次要使用国际化视野，采用专业的估值模子，合理利用估值目标，将国内上市公司的相关估值取国际公司响应目标进行比力，选择此中价值被低估的公司。本基金采用包罗现金流贴现模子、股息贴现模子、市盈率法、市净率法、PEG、EV/EBITDA等估值方式。力争选择最具有投资吸引力的股票建立投资组合。 (4)投资组合建立取优化 基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特征，对组合进行优化，正在合理风险程度下逃求基金收益最大化，同时组合中证券的估值程度，正在市场价钱较着高于其内正在合理价值时当令卖出证券。 (5)港股通股票投资 除上述个股投资策略外，本基金还将关心以下几类港股通股票！ A、正在港股市场上市、具有行业代表性的优良中资公司； B、具有行业稀缺性的当地和外资公司； C、港股市场外行业布局、估值、AH股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。 (6)存托凭证的投资策略 本基金将按照法令律例和监管机构的要求，制定存托凭证投资策略，关心刊行人相关消息披露环境，关心刊行人根基面环境、市场估值等要素，通过定性阐发和定量阐发相连系的法子，参取存托凭证的投资，隆重决定存托凭证的权沉设置装备摆设和标的选择。 金融衍生品投资策略 为更好的实现投资方针，本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权和其他经中国证监会答应的衍生金融产物，本基金将按照风险办理的准绳，次要选择流动性好、买卖活跃的衍生品合约进行买卖。 此后，跟着证券市场的成长、金融东西的丰硕和买卖体例的立异等，基金还将积极寻求其他投资机遇，如法令律例或监管机构当前答应基金投资其他品种，本基金将正在履行恰当法式后，将其纳入投资范畴以丰硕组合投资策略。 资产支撑证券投资策略 资产支撑证券投资环节正在于对根本资产质量及将来现金流的阐发，本基金将正在国内资产证券化产物具体政策框架下，采用根基面阐发和数量化模子相连系，对个券进行风险阐发和价值评估后进行投资。本基金将严酷节制资产支撑证券的总体投资规模并进行分离投资，以降低流动性风险。 国债期货投资策略 本基金正在进行国债期货投资时，将按照风险办理准绳，以套期保值为次要目标，采用流动性好、买卖活跃的国债期货合约，通过对债券市场和期货市场运转趋向的研究，连系国债期货的订价模子寻求其合理的估值程度，取现货资产进行婚配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操做。 股指期货投资策略 本基金投资股指期货将按照风险办理的准绳，以套期保值为目标，次要选择流动性好、买卖活跃的股指期货合约。本基金力争操纵股指期货的杠杆感化，降低股票仓位屡次调整的买卖成本，以达到降低投资组合全体风险的目标。 股票期权投资策略 本基金投资股票期权以套期保值为次要目标，将按照风险办理的准绳，充实考虑股票期权的流动性和风险收益特征，正在风险可控的前提下，采纳备兑开仓、delta中性等策略适度参取股票期权投资。 本基金将关心其他金融衍出产品的推出环境，如法令律例或监管机构答应基金投资前述衍生东西，本基金将按届时无效的法令律例和监管机构的，制定取本基金投资方针相顺应的投资策略和估值政策，正在充实评估衍出产品的风险和收益的根本上，隆重地进行投资。 债券投资策略 正在选择债券品种时，起首按照宏不雅经济、流动性阐发、税收阐发等确定债券组合的类属设置装备摆设；再次，正在上述根本上操纵债券订价手艺，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。正在具体投资操做中，采用放大操做、骑乘操做、换券操做等矫捷多样的操做体例，力图获取超额的投资收益。

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　　正在无效节制组合风险并连结优良流动性的前提下，精选财产升级从题中具有焦点合作劣势的个股，力争实现基金资产的持久不变增值。

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2025-08-18 06:50